清研智库:五大因素阻碍美国经济复苏

本周,许多经济报告显示,新冠病毒大流行对美国经济造成了很大影响,即使各州重新开放,从大范围衰退中恢复的势头仍然脆弱

美国商务部周四公布的数据显示,由于遏制新冠病毒传播而进行的大规模停产,第二季度美国国内生产总值(GDP)下滑到创纪录的33%。这份具有前瞻性的报告反映了4月、5月和6月的情况,表明新冠大流行给美国经济造成了多大的麻烦,并提出了全面复苏的要求。

尽管GDP略好于经济学家的预期,尽管一些州继续重新开放,从而进一步促进了经济活动,但行业观察家警告说,未来的道路尚不明朗。 

荷兰国际集团的詹姆斯•奈特利在周四表示:“金融市场已经为强劲的复苏付出了代价,但是随着对病毒的担忧增加,失业率下降,失业人数减少,收入受到挤压,我们认为的复苏可能会更加艰难。”

周三,美联储主席鲍威尔在政策会议后的讲话中强调了日益增加的经济不确定性,会议决定将利率保持在零附近。

鲍威尔说:“最近几周,我们看到了一些迹象,表明病毒病例的增加和新的控制措施正在开始影响经济活动。经济发展的道路非常不确定,这在很大程度上取决于我们能否成功控制病毒。”

其他令人不安的报告也增加了人们的担忧,即经济复苏的步伐还不够稳定。同样在周四,首次申请失业救济人数连续第二周增加,打破了为期数月的失业人数减少趋势。

星期五,有两份报告简要介绍了消费者的感受。一份报告称,密歇根大学的消费者信心指数7月底降至72.5 。由于政府刺激措施的影响减弱,6月份个人收入大幅下降,但消费者支出在5月份创历史新高后上涨5.6%。

以下是阻碍大流行后经济复苏的主要因素,这是自大萧条以来最严重的衰退。

1.大流行仍然存在健康风险 
在美国各地,新的冠状病毒病例和由该病毒引起的死亡继续激增。约翰·霍普金斯大学的数据显示,周四,新病例突破了7万例,总数超过440万。超过15.2万名美国人死于该疾病。 

尽管有些州在重新开放方面取得了进展,但许多州不得不暂停或撤消那些计划以应对新的高峰。这给就业、消费者情绪和商业活动带来压力。

2.高频指标显示经济复苏正在失去动力
7月初,包括OpenTable预订量、移动数据以及Homebase和Kronos的就业数据在内的高频指标显示出经济复苏正在失去动力的迹象。此后,各项指标仅显示出小幅增长,使经济总体复苏的步伐受到质疑。 

美国银行的亚历山大·林在一份报告中援引Homebase、Kronos、Google Mobility、Household Pulse Survey等机构的数据说:“我们追踪的实时数据的总体基调是本月就业市场势头显着放缓。继5月和6月创记录的增加就业机会之后,这可能会导致7月份的就业增长更加缓慢。

3.失业率居高不下
截至7月底,首次申请失业金人数连续两周增加,弥补了自3月底开始的下降趋势。此外,每周申请失业救济的人数仍保持在一百万以上,这表明随着大流行的蔓延,仍然有大量美国人被解雇。这几乎是大萧条期间最严重的裁员周的两倍,当时有66.5万名美国人申请失业保险。

总体失业率已从近15%的大流行高峰略微下降,但仍为11.1%,这是数十年来的最高水平,并且比大萧条期间的任何时候都糟糕。

尽管经济学家普遍预计将于8月7日发布的7月份就业报告将显示又一个月的就业增长,但下行风险更大。美国银行的林写道:“这个预测存在很大的误差范围,甚至有可能出现负面影响。”

4. 就业机会仍低于大流行前水平
截止到六月,由于新冠病毒大流行而减少的2200万个工作岗位中,只有750万个工作岗位恢复了。7月发布的5月职位空缺和劳动力流动调查(比非农就业人数滞后了一个月)显示,尽管招聘人数已从大流行的低点反弹,但职位空缺仍比2月份的大流行前水平下降了20%。

此外,由于失业增加,找工作可能会变得更加困难。五月份,每个职位空缺有3.9名工人,这与今年早些时候的职位空缺人数超过失业工人形成了鲜明的对比。

5.刺激计划悬而未决
大流行期间政府通过了数万亿美元的刺激计划,推动了经济复苏,帮助企业重新雇佣员工。

但是现在,下一份法案的推迟可能会损害经济复苏。本周,国会和白宫未能就下一轮刺激法案达成协议。

周五标志着每周600美元的额外失业救济金的正式结束,这意味着数百万美国人将在下周看到收入的大幅削减。接下来,还有包括联邦驱逐暂停,取消抵押品赎回权暂停以及学生贷款债务还款和利息的延期等,也在逐渐的恢复正常。

桑顿首席经济学家戴安·斯旺克周五说:“由于感染和死亡人数的回升,在COVID危机中损失的大部分收入将消失,而此时经济正因感染和死亡人数的回升而再次放缓。”这些变化表明,夏季的收入和支出可能会持平或下降,这将对仍然处于一个深坑中的经济造成打击。”

本文作者Carmen Reinicke,清研智库李梓涵编译

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